文|新消费财研社

外形酷似茅台，还处处带着娃哈哈的影子，娃茅酒自问世起便因“碰瓷”争议引发业内关注。

据企查查信息，近日杭州娃茅酒业有限公司因涉嫌实施混淆行为，违反反不正当竞争法，被杭州市西湖区市场监督管理局罚款51万余元。

(资料图片)

处罚事由显示，当事人经营的贵州娃茅酒和娃茅小哈酒瓶身及外包装整体图案布局、颜色搭配与贵州茅台酒的瓶身、外包装相似。当事人通过“娃茅店”众筹项目开展贵州娃茅酒业务，截止案发，违法经营额为34万余元。

企查查截图

处罚信息传出后，就有业内人士调侃称，茅台不让蹭了，以后娃茅酒还能蹭谁的热度？

娃哈哈茅台一起“蹭”

娃茅酒是谁的“娃”？

事实上，娃茅酒的确和娃哈哈存在一定的关联。

公开资料显示，娃茅酒业成立于2022年7月，主要从事白酒的生产、销售、推广。其法定代表人为张兵，实际控制人则是娃哈哈创始人宗庆后的弟弟宗泽后。而这家公司由大理宗盛智能科技有限公司（以下简称“宗盛智能”）、杭州宗盛商业发展有限公司（以下简称“宗盛商业”）共同持股，持股比例分别为70%、30%。

企查查截图

2022年10月，娃茅酒业投资成立了两岸小咖（杭州）新零售有限公司，法定代表人为吴坚，注册资本300万元，经营范围含食品销售、餐饮管理、互联网销售、个人互联网直播服务等。

今年1月19日，娃茅酒业获得了500万元天使轮融资，投资方包括顺为资本、光谷创投、快悦抱团等。

深入了解可以发现，宗盛智能是宗泽后于2016年携手娃哈哈共同成立的。该公司专注于无人零售、智能终端设备，协助传统零售向新零售转型升级。

目前，宗盛智能有15.62%的股权属于浙江娃哈哈创业投资有限公司。浙江娃哈哈创业投资有限公司的法定代表人和实际控制人为宗庆后。

这样看来，娃茅的“娃”似乎和娃哈哈息息相关。但事实上，娃哈哈似乎并不太喜欢娃茅蹭热度。

2022年9月，娃茅酒业曾以娃哈哈的名义进行宣传。娃茅酒业在微信公众号发文称将于9月25日在杭州举办“贵州娃茅酒品鉴会”，还放出了“贵州娃茅酒”产品，称这款酒来自贵州茅台镇酱香酒核心产区。

大家很快就发现，这款酒不仅名字蹭了贵州茅台的热度，就连包装也是和贵州茅台如出一辙，很快就引发热议。

不仅如此，贵州娃茅酒的宣传海报上还写着：2016年娃哈哈投资成立宗盛智能，2022年宗盛智能投资成立娃茅酒业。这立刻让大家浮想联翩，娃茅酒难道是娃哈哈与茅台的跨界联合产物吗？

不过，娃哈哈立刻在官网发文进行了正面回应，在公告中表示并没有参与“娃茅酒”的生产、销售以及推广等活动，也并没有授权该产品使用“娃哈哈”的品牌、企业名称等，并要求对方停止这种侵权行为。

从企业层面看，娃茅酒业与娃哈哈集团无实质关联。但除了宗泽后与宗庆后的兄弟关系外，娃茅酒业背后的宗盛智能，与娃哈哈集团确实有着千丝万缕的联系。

2022年3月，娃哈哈集团曾在官网发布公告称：曾授权“宗盛智能”在“小蓝罐”产品上使用商标，该产品由宗盛科技研发，并由宗盛科技许可中亚创投总经销权。但娃哈哈集团与宗盛科技为两家独立的主体，相关纠纷与娃哈哈无关，将督促宗盛科技与中亚创投沟通，推动事件妥善解决。

对于娃茅与娃哈哈，也曾有业内人士分析，虽然娃茅与娃哈哈并无企业上的实质关联，但通过这场舆论风波，与家喻户晓的娃哈哈联系在一起，娃茅确实被推到了大众面前，增加了极大的曝光量。又在娃哈哈发公告澄清后与娃哈哈解除捆绑，保持独立发展的方向，对娃茅来说，不一定是坏事。

不过，靠“蹭热度”为生确实也不是长久的买卖，此次被处罚就是一个警告，也表明了茅台的态度。

有业内人士认为，提起娃茅酒大多数人想到的是其蹭热度博眼球的事，反而对其产品没有任何印象。这次因为仿冒茅台包装被罚后，娃茅酒以后恐怕无法再蹭茅台热度，无论是包装还是宣传定位可能都要推翻重来。

欲赴美“借壳上市”遭质疑

实控人官司缠身、被强制执行6300余万

让业内惊讶的是，成立刚满一年、连产品都未站稳脚跟的娃茅酒，在今年五月宣布了欲赴美上市的消息，计划冲击美国资本市场“中国酱酒第一股”。

据悉，娃茅酒业已与美国SPAC公司签署合并协议，正式宣布拟通过借壳SPAC在美国纳斯达克挂牌上市。合并交易预计将在2024年第四季度完成，预估股权价值约为5亿美元。

娃茅酒业副董事长吴坚称，这是近几年美股市场中最受欢迎的金融创新工具，娃茅酒业通过SPAC实现与美国资本市场的全面接轨是合乎时宜的选择。

不过，在广科管理咨询首席策略师沈萌看来，娃茅酒业通过SPAC寻求在美国上市，基本属于极小范围内投资者的游戏，“这种‘自娱自乐’式的IPO（首次公开募股）基本没有多少市场意义。”

更值得关注的是，娃茅酒业实控人宗泽后官司缠身，还一度成为被执行人。

今年3月，宗泽后被法院强制执行6317万，关联案件为宁波梅山保税港区凯瓴嘉银股权投资合伙企业（有限合伙）与宗泽后相关股权转让纠纷。

除了被强制执行以外，宗泽后已有7条限制消费令，关联案件涉及股权转让纠纷、融资租赁合同纠纷、劳动争议等。

企业实控人已经陷入这种境地，还如何带领娃茅冲刺美国资本市场“中国酱酒第一股”呢？这不禁让人对于娃茅酒的实际经营状况和未来发展产生担忧。

据了解，宗泽后不仅是宗庆后的三弟，更是娃哈哈早期创始人之一，上世纪90年代，宗泽后就开始闯荡美国，现任美国格兰集团有限公司、美国捷尔思化工有限公司和美国绿城建材有限公司董事长；投资有杭州捷尔思阻燃化工有限公司、美国鼎盛国际有限公司等，现任美国浙江经贸文化联合会会长。

不难发现，宗泽后的业务主阵地一直在美国。事实上，宗泽后在上世纪九十年代就远渡重洋去了美国，直到2011年第一届世界浙商大会召开，浙商回归工程启幕，而宗泽后响应“浙商回归”的号召回国创业。

在美国，他一路卖过罐头食品、服装、滑板车、饮水机、建材、食品添加剂，乃至阻燃剂等化工产品。21年来积累了相当丰富的商业资源，而这或许也是娃茅酒业选择赴美上市的原因之一。

今年以来，证监会对于白酒企业在国内主板上市的政策再次收紧，并于2月份明确对主板申报企业的行业要求，对禁止、限制、允许和支持上市类别划线。据传，学科类培训、白酒、类金融等禁止上市。

不难发现，近年来准备上市的白酒企业都选择或转战港股或者海外。今年上半年，珍酒李渡成功在港交所挂牌上市，一举打破了近7年无白酒企业上市的尴尬局面。

不过，即使能够上市成功，娃茅酒在国内市场能打开一片新天地吗？业内人士分析称，近两年“酱酒热”逐渐回归理性，赛道竞争从品类扩张转向品牌竞争，娃茅酒既缺乏品牌影响力也缺乏产品影响力，要想从竞争激烈的白酒市场立住脚跟还有很长的路要走。

产品渠道都缺位

入局酱酒赛道获利难度不小

那么，作为一家酒企，娃茅酒的实际经营状况究竟如何？

新消费财研社发现，娃茅酒在淘宝、京东等各大电商平台均未开设线上官方店，甚至我们在线上也找不到任何在售的娃茅成品酒。

娃茅酒业的官网和官方小程序仅显示了一款酒，名为娃茅黑金系列2.0——娃茅精品15的产品，并且是预售。这款53度娃茅精品15年500ml每瓶售价1499元，在产品介绍下方显示该产品单瓶已售24件。小程序的顶端还标注了“娃茅小程序系统升级，暂时无法下单”的公告。

此外，娃茅官方小程序下方还显示支付9576元可做“娃茅众创店股东”，获得权益包括赠价值35976元的贵州娃茅酒、免费入读价值18000元的股东研修班，以及加入娃茅社交众创平台。

娃茅小程序截图

据娃茅酒业总裁张建兵介绍，创立以来公司陆续推出“望江山”“栖霞韵”“娃茅小哈”等系列产品，但新消费财研社通过线上渠道检索发现，这些产品并没有在售。

在渠道方面，娃茅工作人员曾向媒体表示目前尚未开始进行线下铺货，也没有经销商，但已经设置了经销商优惠政策。

由此可见，成立时间短短不到一年的娃茅酒业，产品和渠道都还没有铺开形成完善的体系。公司经营状况尚且没有理清，那么娃茅急于赴美上市的原因到底是什么？

娃茅酒业总裁张建兵曾公开表示，“出于对娃茅产品的坚定信心，以及对酱酒市场的长期看好，未来五年公司将借助资本力量全面提升娃茅的品牌力和产品力，积极完善产业链上下游布局，从前端酒厂生产到销售渠道铺设到终端消费者平台，全力以赴挖掘和创造可期的价值爆发点。”

娃茅酒业的大股东、投资方宗盛智能总裁张代运称：“这也是对中国酱香白酒未来的一次投资与押注。”

近年来，我国白酒呈现出高端化、酱酒化、集中化的大趋势，而酱酒更是迎来二十年一遇的结构性调整，投资酱酒等于投资“时间的朋友”。

从他们的言论中我们似乎可以窥见，娃茅是盯上了酱酒红利。

确实，2011年至2021年的十年间，国内酱酒行业迅速发展，市场和产业规模都在扩大，吸引了不少酒企纷纷入局。这其中既有其他香型的白酒企业通过收购“染酱”，也有不少资本涌入酱酒赛道跨界“饮酒”。

但近两年，已经过了酱酒行业的热度顶峰，酱酒热已经逐渐回归理性，赛道竞争从品类扩张转向了品牌竞争。未来的酱酒市场或许是品牌酱酒对杂牌酱酒、贴牌酱酒的市场收割，大型品牌对中小酱酒品牌的降维打击。

在这种背景下，生产链条还未完善、也没有成熟的产品和渠道的娃茅酒业入局酱酒，获利的难度似乎不小。